CDS

CDS nedir? 

Credit Default Swap, 

CDS(Kredi Temerrüt Takası) kelimesinin kısaltmasından meydana gelmektedir. En yakın türkçe anlamıyla borçların ödenmeme riskine karşı sigorta maliyeti olarak tanımlanabilir. Peki ekonomi bültenlerinde sık sık duyduğumuz CDS aslında neyi söylemek ister? Niye bu kadar önemlidir?  

Türkiyede son durumu nedir birlikte inceleyelim…

CDS, elinde tahvil vb. finansal araçlar bulunduran bir kişinin, vade sonundaki alacağının belirli bir bedel karşılığında ödenmeme riskinin ortadan kaldırılmasına yarayan bir finansal enstrümandır. Aslında bir nevi basit bir sigortalama işlemi gibi düşünülebilir. 

Örnek olarak yüksek getirisinden dolayı portföyünüze Yunanistan devlet tahvili aldığınızı düşünelim. Hem bu yüksek getiriden istifade edip hem de bu yatırımınızın geri dönmeme riskine katlanmak istemiyorsunuz. 

Bu sırada CDS imdadınıza yetişiyor ve güncel bazı hesaplamalardan sonra her ülkenin riskine göre belirli bir maliyeti CDS işlemi yapan kuruluşa  ödeyerek ödenmeme riskini CDS işlemi yapan kuruşa devredebiliyorsunuz. Bu ödenmeme riski için CDS şirketine ödediğiniz tutara CDS primi deniyor.

CDS Nasıl Hesaplanır?

Her 100 baz CDS puanı için %1 maliyet vardır. 

Örnek olarak Türkiye’nin şu anki CDS puanı 281,49 dur. Bu durumda yatırımcının tahvilini ödenmeme, iflas gibi durumları sigortalatmak için %2.81oranında bir bedel ödenmesi gerektiğini söyleyebiliriz.

Hemen belirtmek gerekir ki CDS’ler 1 yıl 5 yıl ve 10 yıl gibi vadelerde hesaplanabiliyorlar. Piyasada takip edilen ve bizim örneğimizde de yer alan Credit Default Swap, 5 yıl vadelidir. Yani bir ülkenin 5 yıl vadeli batma riskine karşı sigorta maliyeti olarak düşünebilirsiniz. Vade uzadıkça bilinmezlik artacak, bilinmezlik de riski getireceğinden CDS primleri de vade ile doğru orantılı olarak artacaktır.

Ayrıca aşağıdaki tablodan ülkelerin CDS fiyatları hakkında genel bir bilgi sahibi olabilirsiniz.

Tablo büyükten küçüğe sıralanırsa Türkiye 265,65 la beşinci sıradadır. 

Bu oran 20 Mayıs itibariyle 281,49 olmuştur. 

Bunun anlamı şudur:

Kredi veren kuruluşun birinci önceliği, verdiği kredinin geri dönmesidir. Bunu garanti edebilmek için, kredi kuruluşu verdiği kredi için kefil ister, teminat ister. Yurt dışı ise verdiği krediyi CDS işlemi yapan kuruluşa sigorta ettirir. Bu sigortalama işleminin maliyeti  Türkiye için % 2,81 ise bu durumda alacağınız kredinin maliyeti en az bu kadar artacak demektir. 

Tabi bunlar, bilimsel konulardır. Bilime değer vermezseniz, bunların hiç birinin kıymeti harbiyesi yoktur. 

Eyy CDS!!...

Eyy Moody's!!...

Eyy S&P !!...

dersin geçersin...

Son söz: Aldığı borcu ödemeyeceğini düşünen, boçtan korkmaz...